华泰证券

36氪获悉，华泰证券研报表示，Brent油价于60—80美元/桶大幅波动，伴随原油均价中枢下移，预计上游油气开采企业盈利同比下滑为主，炼油企业由于库存损失及炼化产品景气偏弱等，盈利仍底部徘徊；中游大宗化工受关税政策和淡季等影响，叠加供给相对过剩，企业盈利仍处于磨底期，等待供给拐点及需求增量，部分白马龙头企业及供需格局较好的子行业显盈利韧性；下游精细品及化学制品成本端延续改善，叠加出海增量和下游军工、汽车、家电等需求较好，盈利或延续改善态势，军工材料、塑料制品等子行业表现或相对较好。

36氪获悉，华泰证券表示，海外CSP厂商来看，根据25年5月Google I/O大会数据，Google的Token月均调用量从24年4月的9.7万亿增长至25年4月的480万亿，增长50倍。根据微软FY25Q3电话会数据，Azure AI基础设施在25年一季度处理了超100万亿Token，较去年同期增长5倍，其中3月份单月Token调用量达50万亿。国内互联网大厂来看，25年5月字节火山引擎Token日均调用量为16.4万亿（月均508T），是24年5月的137倍。我们认为，海内外大厂Token调用量已出现明显加速拐点，推理端算力需求快速增长。

36氪获悉，华泰证券研报表示，对拟上市企业而言，二次上市可带来多元化的融资渠道，并借助港股“闪电配售”等机制提升融资效率，增强国际市场认知度，助力其全球化布局；对港股投资者而言，短期内有望把握港股与A股之间的折价套利机会，长期则将受益于恒生科技指数成分质量的显著提升，从而吸引更多国际资金入场；对A股投资者而言，这不仅意味着A股公司的投资价值得到国际认可，也为A股核心科技资产提供了新的国际估值参照，进而可能引发整体估值框架的重塑。

36氪获悉，华泰证券研报称，6月市场风险偏好修复，高股息板块整体表现在主要股指中较为一般，但内部结构分化明显，银行、非银在高股息内部表现较优。6月末伴随着银行板块调整，投资者关心在分化后，高股息板块将如何表现？华泰证券认为短期高股息板块相对收益或进入压力期，但中长期仍具备配置价值。

各位股民跟不跟?

船大，也要掉头

各经济学家均预测，下半年货币仍将适度宽松，降准降息或将出现。

可行吗