中信证券

36氪获悉，中信证券研报认为，近期，美国对华再加关税，引发资本市场关注，研报认为，主要家电企业已采取相应措施进行应对：短期来说，出口型公司已提前进行海外备货，降低业绩影响；中长期维度，主要企业已积极布局东南亚、墨西哥产能，减少关税影响。需要留意的是，中东、拉美等新兴市场也在起量，有助于降低美国订单波动对国内企业的影响。美方持续加征关税，对家电公司业绩短期有所冲击。但考虑企业采取积极应对措施，中信证券认为，关税对公司业绩的影响整体可控。

36氪获悉，中信证券研报表示，智能影像设备聚焦“便携+智能”属性，2023年全景/运动相机全球空间近400亿，且乘风短视频、户外运动等发展浪潮，2023-27年有望以10%~15%的复合增速持续扩容。格局角度看，近年来本土厂商立足突出的产品力、持续迭代的产品矩阵已跻身全球市场前三。供应链角度，光学+DSP/SOC为智能影像设备核心元件，成本占比超5成，同时AI等软件算法重要性持续提升。看好本土智能影像设备产业发展，建议关注全景运动相机龙头，以及光学镜头&模组供应商。

36氪获悉，中信证券研报表示，4月28日，工信部发布2025年汽车标准化工作要点。此前，工信部召开闭门会议，进一步规范产业链公司对于辅助驾驶的宣传、发布、测试、OTA升级等活动。我们认为，产业链公司料将重点提升产品成熟度与安全性：资源投入方面，预计主机厂将进一步收敛软硬件架构，以保证产品成熟度，并加速数据收集；技术演进方面，能够提升系统鲁棒性的激光雷达有望加速渗透，功能边界明确、安全责任划分清晰的L3级别有条件自动驾驶也有望获得更多资源投入。重点推荐智驾行业的头部公司。

36氪获悉，中信证券研报表示，近日国家税务总局发布离境退税管理办法修订细则，三方面推动前期离境退税“即买即退”推广政策落地：1.备案流程简化、时间缩短、资质放款，退税商店扩容覆盖更广阔中小商家；2.提额度+降起退点拓宽价格带场景，优质国货商品有望受益；3.进一步提升退税便利度。根据我们测算，乐观假设下离境退税市场潜在空间近千亿级别，有望进一步提振消费扩大内需。

中信证券屈居第二。

在已披露年报的23家券商中，共有18家券商董监高薪酬出现下滑。

公司2024年投资业务贡献最大，投行业务收入继续下滑，国际业务成为亮点

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